钢坯上涨100逼近3600，节后钢材价格能否上涨

　　回顾一下：2017年全国钢市整体呈现震荡走高趋势，虽然年后各品种社会库存不断攀升，且近乎处于近几年新高水平，厂家的生产积极性也未曾减弱。而在这种高产出、高库存的状态下，钢材价格也未曾受到影响，价格却从今年年初一路飙涨至3月初。后经过短期的理性回调，库存得以不断消化，价格继续冲高，且在9月初创下年内的新高水平，后在环保政策影响下，市场供需状态发生改变，价格冲高后出现理性回调。

　　▍一、9月国际钢市趋高调整

　　9月份国际钢市趋高调整。据*近一周(9月24日-10月1日)国际钢价指数显示，全球钢价指数为193.9，周环比下降0.89%，月环比上升2.21%。其中扁平材指数178.4，周环比下降1.10%，月环比上涨1.18%;长材指数为234.0，周环比下降0.62%，月环比上升3.53%;北美地区指数183.6，周环比下降1.13%，月环比上升0.06%;欧洲指数160.3，周环比下降0.30%，月环比上升5.38%;亚洲指数为222.2，周环比下降1.28%，月环比上升0.81%。

　　▍二、8月钢材出口继续下降

　　2017年国内钢材出口同比明显下降，2月份钢材出口量574万吨创近几年来的新低;1-7月份，钢材出口累计5447万吨，同比降幅达28.5%，普钢5大品种出口调研数据显示1-8月份累计出口量1873.91万吨，同比降幅达28.98%，8月份普材出口量继续创新低。8月份，国内钢坯进口量大幅度上升，但出口数量下降，如下图所示：

　　▍三、2017年8月份全球粗钢产量继续回升

　　2017年8月份，全球67个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量达到1.435亿吨，与7月相比上升0.23%;2017年8月份*大陆粗钢产量为7459.4万吨，与7月相比上升0.77%。*产量占全球产量的51.95%。

　　▍四、2017年1-9月份国内主要市场回顾

　　2017年1-9月份国内钢坯价格不断趋高运行，价格在9月份达到近几年的*高水平，唐山钢坯在不断领涨的过程中供需状态持续良好，但9月份之后，唐山地区煤改气等环保因素下，下游轧钢企业面临普遍停产，钢坯需求不断减弱，供需矛盾逐渐显现，价格终承压下探。截止9月29日，唐山普方坯出厂3480元/吨，较月初的3770元/吨下降290元/吨。

　　(一)高炉总体状况

　　截止9月29日调研163家钢厂高炉产能利用率83.83%较上周增0.62%，剔除淘汰产能的利用率为90.96%较去年同期增1.67%，钢厂盈利率85.89%持平。本周东北和西北地区有长期停产高炉复产，其余地区生产基本平稳，部分钢厂限产结束后铁水产量小幅提升。国庆后部分钢厂开始执行冬季限产任务，预计开工率或将下降。

　　(二)唐山地区情况

　　9月29日统计唐山地区164座高炉中有33座检修(含停产)，检修高炉容积合计19110m3;影响产量约41.9万吨，产能利用率84.21%，周比下降1.58%。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在93.82%，周比下降1.15%。

　　据调查，9月份唐山地区高炉正常生产为主。9月中旬以后长流程钢厂利润收窄，大部分钢厂仍未集中检修，在节假期间钢厂锁价，10月初高炉产能利用率变化不大，但10月整月高炉变化情况或较9月份明显。

　　库存方面：据统计，9月29日唐山主要仓库及港口同口径统计钢坯库存33.2万吨，周比增加4.3万吨，较月初相比增长约13万吨。9月份钢坯仓储现货库存持续增长，后续仍有部分入库计划，10月份库存量有望继续增多。

　　▍五、原料市场

　　9月份原料市场呈现分化走势，其中焦炭拉涨明显，国产矿及进口矿均趋弱运行。截止9月底，统计全国45个港口铁矿石库存为13357，较上周五数据增183，较去年同期增2709，日均疏港总量284.77，上周五为288.51(单位：万吨)，疏港方面小幅下降，主因假日临近，钢厂补库已基本完成;库存方面，前期受台风影响的港口到港量逐步恢复，其中部分北方港口和江内主港增幅较为明显。因为当前到港量*大，在资源充足的情况下，钢厂补库可能难以拉涨现货价格的上涨，发货和到港的压力，可能成为一个潜在性的不利因素，让当前贸易商的愿望落空，节后现货价格能否被集中补库拉动，还得看双方心态博弈。

　　▍六、总结

　　综合来看，目前多数品种社会库存处于正常水平，进入10月高炉厂家停产、限产计划逐渐显现，市场整体供应资源届时将会出现减少，通过了解，少数钢厂10月份高炉或有检修计划，但短期很难实施，因此10月初期钢坯供应不会明显减少，国庆期间或保持平稳趋弱变化;下游调坯轧钢厂10月底前的生产情况或有变化，整体仍需视情况而定，预计10月份轧钢厂对钢坯采购量较9月份将有所增加。

　　整体来看，国庆期间乃至节后回归，钢坯供应小幅波动为主，轧钢厂对钢坯需求量或有提升，钢坯供需走势有待趋于良好态势转变。且从节前钢坯锁价后市场来看，下游要货积极性明显提升，一定程度表明其对后市的看好心态，中间商目前操作积极性尚可，整体出货意愿不大，预计节后钢坯有先趋高运行之势，但随着下游轧钢厂钢坯库存的增大，仓储现货库存的增多，钢坯市场供应压力在10月中旬以后或将逐渐显现，若下游市场对其支撑力度不足，不排除涨后回落可能，因此预计10月钢坯仍将延续高位震荡运行态势。

　　9月份钢材市场供需或延续稳定，除非具有资质的电弧炉集中投放，才可能打破当前平衡格局。一方面，因产业集中度、定价话语权提升，钢厂出厂价表现坚挺。另一方面，随着钢铁业持续高利润，无论是中间商还是终端用户仍存在恐高心理，多按需采购。此外，监管层打压炒作资金，控制市场过热风险。预计后期钢材市场仍处于震荡格局。